شرکت سرمایهگذاری غدیر
محاسبه ارزش خالص داراییها(NAV)
ارزش افزوده سرمایهگذاریهای انجام شده
ارزش روز پرتفوی سرمایهگذاریهای بورسی "وغدیر" بر اساس گزارش وضعیت پرتفوی در تاریخ 30 دی 1390 مبلغ 4,233,855 میلیون ریال بوده است. در جدول زیر ارزش پرتفوی بورسی و غیر بورسی و ارزش افزوده حاصل از آن نشان داده شده است:
|
|
|
بهای تمام شده
|
ارزش روز
|
ارزش افزوده
|
|
پرتفوی بورسی
|
میلیون ریال
|
2,218,095
|
4,233,855
|
2,015,760
|
|
پرتفوی غیر بورسی
|
میلیون ریال
|
21,311,842
|
49,512,856
|
28,201,014
|
|
جمع
|
میلیون ریال
|
23,529,937
|
53,746,711
|
30,216,774
|
توجه: برای محاسبه ارزش روز داراییهای خارج از بورس "وغدیر" نسبت قیمت به درآمد شرکتهای مشابه مبنای تعیین ارزش روز هر یک از سرمایه گذاریهای مورد نظر قرار گرفته است.
محاسبه ارزش خالص داراییها (NAV)
در ادامه ارزش خالص داراییهای شرکت سرمایهگذاری غدیر محاسبه شده است.
|
محاسبه ارزش خالص داراییهای "وغدیر"
|
|
ارزش افزوده سرمایه گذاریها
|
میلیون ریال
|
30,216,774
|
|
جمع حقوق صاحبان سهام
|
میلیون ریال
|
28,106,344
|
|
ارزش خالص داراییها
|
میلیون ریال
|
58,323,118
|
|
سرمایه
|
میلیون ریال
|
12,000,000
|
|
ارزش خالص داراییها برای هر سهم
|
ریال
|
4,860
|
|
قیمت
|
ریال
|
4,900
|
|
نسبت قیمت به ارزش خالص داراییها
|
درصد
|
100
|
برای تعیین ارزش روز داراییهای سرمایهگذاری غدیر، قیمت روز سهام موجود در پرتفوی شرکت گسترش نفت و گاز پارسیان در محاسبات وارد شده است.
بر مبنای محاسبات انجام شده ارزش خالص داراییهای هر سهم "وغدیر" 4,860 ریال است. بنابراین قیمت کنونی سهام این شرکت در حدود 100 درصد ارزش خالص داراییهای آن بدست می آید. متوسط نسبت P/NAV شرکتهای هلدینگ پذیرفته شده در بورس در حدود 80 تا 90 درصد است و بنابراین سهام "وغدیر"، قبل از توقف نماد، در حدود 1 درصد بالاتر از ارزش روز داراییهای این شرکت معامله شده است.
برآورد سود حاصل از فروش سهام شرکت نفت و گاز پارسیان
در اولین پیش بینی بودجه ارایه شده برای سال 1391 توسط سرمایهگذاری غدیر سود حاصل از فروش 5 درصد سهام شرکت نفت و گاز پارسیان 1,995,000 میلیون ریال معادل 166 ریال برای هر سهم اعلام شده است.
قیمت تمام شده هر سهم شرکت نفت و گاز پارسیان برای شرکت سرمایه گذاری غدیر 1,000 ریال است. بنابراین با فرض عرضه سهام "پارسان" با قیمتی در حدود 6,000 ریال، سود حاصل از فروش هر سهم در حدود 5,000 ریال خواهد بود.
با فرض فروش 20 درصد سهام شرکت نفت و گاز پارسیان با قیمتی در حدود 6,000 ریال، سود حاصل از فروش دارایی مذکور برای شرکت سرمایهگذاری غدیر در حدود 6,000,000 میلیون ریال معادل 500 ریال برای هر سهم بدست میآید و در نتیجه سود سهام شرکت سرمایهگذاری غدیر برای سال 1391 از محل فروش دارایی در حدود 340 ریال افزایش خواهد یافت.
سود خالص هر سهم "وغدیر" برای سال مالی منتهی به 30 آذر 1391 مبلغ 835 ریال اعلام شده است.
سود انباشته حاصل از فروش داراییها
شایان ذکر است که مطابق ماده 52 اساسنامه شرکت سرمایه گذاری غدیر "خالص سود حاصل از فروش سهام موجود در سبد سهام شرکت در هر سال باید به حساب اندوخته سرمایهای منتقل و پس از رسیدن به نصف سرمایه ثبت شده و اخذ مجوز سازمان بورس و اوراق بهادار بنا به پیشنهاد هیات مدیره و با تصویب مجمع عمومی فوقالعاده قابل تبدیل به سرمایه میباشد. اندوخته سرمایه ای تا زمان ادامه فعالیت شرکت قابل تقسیم نبوده و تنها در موارد خاص بر اساس پیشنهاد هیات مدیره و تصویب مجمع عمومی عادی در هر سال می توان تا 20 درصد از مبلغی که در همان سال به حساب اندوخته سرمایهای منظور میگردد بین صاحبان سهام تقسیم نمود."
بنابراین سود حاصل از فروش داراییها قابل تقسیم نیست و تنها ارزش خالص داراییهای شرکت سرمایه گذاری تحت تاثیر فروش داراییها قرار خواهد گرفت.
تاثیر فروش سهام نفت و گاز پارسیان بر ارزش خالص داراییهای شرکت
در محاسبه ارزش خالص داراییهای "وغدیر" از ارزش روز داراییهای شرکت نفت و گاز پارسیان استفاده شده است و قیمت هر سهم شرکت نفت و گاز پارسیان در محاسبه ارزش داراییهای سرمایهگذاری غدیر در حدود 5,500 ریال در نظر گرفته شده است.
بنابراین فروش سهام "پارسان" با قیمتی در حدود 5,500 تا 6,000 ریال نمیتواند تاثیر با اهمیتی بر ارزش خالص داراییهای شرکت سرمایه گذاری غدیر داشته باشد و پس از واگذاری سهام نفت و گاز پارسیان تنها سود خالص "وغدیر" افزایش خواهد یافت. در نتیجه عرضه سهام نفت و گاز پارسیان نمیتواند تاثیری بر خالص ارزش داراییهای شرکت سرمایهگذاری غدیر داشته باشد.
بر مبنای محاسبات ارایه شده در بالا، قیمت کنونی سهام شرکتسرمایهگذاریغدیر در حدود 1 درصد بیش از ارزش خالص داراییهای آن است.
بنابراین قیمت سهام "وغدیر" در مقایسه با سایر شرکتهای سرمایهگذاری مشابه، بر اساس نسبت قیمت به ارزش خالص داراییها P/NAV گرانتر به نظر میرسد.
هم چنین افزایش قیمت غدیر و عبور از محدوده 5,000 ریال (بر اساس اطلاعات موجود) به معنی بیشتر بودن قیمت بازار از خالص ارزش داراییهای این شرکت سرمایه گذاری است.
|
